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ߣadmin    ڣ2023-04-23 00:32   
  

光明乳业€利四连降市€不足伊?10   14?次换帅仍掉队行业老三地位难保

€€炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

€€来源:长江商?/p>

€€战略失误、高层动荡,光明乳业?00597.SH)未来难“光明€€?/p>

€€作为€家拥有百年历史的老牌乳企,光明乳业一直与伊利、蒙牛并称为乳制品三巨头。在2002年上市之初,其营收体量更是稳居行业首位,然€二十年过去,伊利和蒙牛已成巨无霸,而光明乳业掉队已成不争的事实?/p>

€€长江商报记€注意到?019年€?021年,光明乳业面临营收三连增,€利润却三连降的局面€加?022年前三季度,近四年时间,其净利润持续下滑?/p>

€€而且?021年,光明乳业营收虽占据第三,?92.06亿元的体量,远低于蒙牛乳?81.42亿元,以?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600887/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">伊利′?105.95亿元。甚至与飞鹤?27.76亿元相比,差距也不大?/p>

€€截至2023??6日收盘,伊利′和蒙牛乳业的市€分别为1976亿元?465亿元,€光明乳业市值仅148.76亿元,不足伊利的1/10?/p>

€€昔日老大哥何以至此?有行业人士对长江商报记€表示:“光明乳业最为外人道的就是低温奶,长期坚守让其跻身低温王者€但冷链运输仓储带来的区域掣肘,也限制了消费半径,业¤单一,从而错失更快扩张机会€€?/p>

€€此外,€得注意的是?4年时间,光明乳业已经?次换帅,由此带来的战略摇摆,经营策略频繁变动,也使得其与伊利、蒙牛的差距不断拉大?/p>

€€错失发展良机被反?/p>

€€作为“中国乳业第€股€,?002年时,光明乳业成功上市,€年营收高?0.22亿元,成功超越伊利€蒙牛等众多企业,荣登中国乳业第€之位,€在同一时间内,蒙牛的营收却只有4.59亿元。相当于,光明乳业一年营收是蒙牛?1倍左右,市€在当时也是蒙牛?0倍€?/p>

€€可这份辉煌只停留了一年时间,2003年,伊利和蒙牛凭借发力常温奶市场,迅速在全国市场大获成功?/p>

€€2003年,伊利凭€?2.99亿元的收入,力压光明乳业59.81亿元的收入水平€到2004年,蒙牛又凭?2.14亿的收入,力压光明乳?7.86亿元的收入规°€两年时间,光明乳业就从老大变成了€三?/p>

€€但这时,光明乳业仍然毫无危机感,仍在坚持低温奶战略€眼看着与伊利€蒙牛的差距逐渐拉大,光明乳业只好另辟蹊径€?008年,光明乳业将莫斯利安原产益生菌带回中国,并?009年推出光明莫斯利安酸奶,€创国内常温酸奶的先河?/p>

€€据悉,莫斯利安面世第€年,€售额就达1.6亿元。一度成为驱动光明乳业营收增长的主要引擎,在2014年其€售收入达?9.6亿元,占总营收的34%?/p>

€€但好景不长,2013年伊利€蒙牛入€常温酸奶市场,分别推出安慕希和纯甄,凭€二者在全国强势的分发渠道降维打击,莫斯利安迅€黯然失色€?019年,莫斯利安零售额跌?0.6亿元,市占率也从2014年的11.7%降至2019年的3.4%?/p>

€€导致光明乳业落败的一个重要原因,就是营销渠道的丢失€根据财报,光明乳业的销售费?017年€?019年期间连?年下滑,分别?2.57亿元?9.95亿元?8.60亿元,同比下?.11%?.99%?.7%?/p>

€€业内观点指出,消费品€售的重要驱动?/a>是品牌,而品牌打造需要依靠企业真金白银的投入,谁投入足够多€足够有效,谁才有足够的竞争力€?/p>

€€“前后夹击€下如何突围

€€目前,光明乳业虽说还在行业€三的位置,但也岌岌可危?/p>

€€数据显示?021年,光明乳业实现营收292.06亿元,同期,伊利′、蒙牛乳业营收分别为1105.95亿元?81.42亿元,都将光明乳业远远甩在身后€截?023??6日收盘,伊利′市€约1976亿元,蒙牛乳业市值约1465亿元,光明乳业市值仅148.76亿元,不足伊利的1/10?/p>

€€长江商报记€注意到?021年,光明乳业€利润下滑2.55%?.92亿元,公司将业绩下滑归因于原材料成本和饲料成本的上升。事实上,成本之外,前有伊利、蒙牛等“€将守城”,后有新希?/a>?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002946/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">新乳?/a>等€新兵追击€的市场竞争态势,也让光明乳业有€不小的压力€?/p>

€€面对“前后夹击€的市场竞争,光明乳业欲借资本市场开启全国€战略扩张€自2021年起,公司便紧锣密鼓€启扩张步伐€?021?月,光明乳业完成收购上海鼎€农业€大丰鼎盛农?00%股权?021?0月,光明乳业?.12亿元收购青海小西牛生物乳业股份有限公?0%股权?021?2月,光明乳业完成非公€发行股票1.54亿股,募?9.3亿元,其?3.55亿元用于牧场建设?.75亿元用于补充流动资金?/p>

€€但在高€扩张之下,光明乳业却屡陷€质量门”,公司曾多¤监管部门通报,陷入食品安全危机€?/p>

€€?021年,安徽省市场监督管理局发布的€告显示,上海乳品七厂有限公司生产的“牛朋€牌鲜牛奶,存在大肠菌群不合格的问题。该乳品厂正是光明乳业的代工厂€?/p>

€€据黑猫投?a href="https://tousu.sina.com.cn/" target="_blank">【投诉入口€?/a>数据,截?023??5日,关于光明乳业的投诉量共计288起,问题主要是奶品变质发酸€出现异物€销售临期商品等?/p>

€€有业内人士表示,作为国内知名乳企,光明乳业在大肆扩张之下,更€以质量安全为企业发展的第€要务,严格把控好产品监管这道关卡?/p>

€€管理层频频动?/p>

€€与经营掉队相伴随的,还有光明乳业频繁的人事变€€从2008年至今,光明乳业已经?次换帅€?/p>

€€光明乳业的高光时刻是在王佳芬时代,她?000年一手推动光明乳业转制成为股份公司,并在2002年成功上市,带领光明乳业站上行业巅峰?008年,57岁的王佳芬从光明离职?/p>

€€之后,郭本恒接任董事长之职€在他的主导下,光明乳业推出常温酸奶品牌“莫斯利安€,带领光明乳业迎来第二个业绩快速增长的时期?/p>

€€但好景不长,2015年,掌管光明8年的郭本恒突然辞职,后又落马,光明乳业只好再次换帅€?/p>

€€2015?月,张崇建和朱航明分别成为光明乳业的董事长和总经理€但任期不过三年,二人又双双辞职?/p>

€€2018年,濮韶华接棒光明乳业董事长€职,任期也只维持?年€€且,由于此前一直在水产集团任职,因此还曾被外界视为“外行€领导€?/p>

€€濮韶华接任后,在资本市场频频出手,但光明的业绩依然没€么太大起色€张崇建和濮韶华领航?015年€?020年,光明乳业营收?93.73亿元增长?52.23亿元,年均复合增长率仅为5.42%,远低于郭本恒任期内2007年至2015年的年均复合增长?1.34%?/p>

€€2021?1月,在光明乳业工作了将近30年时间的黄黎明,被正式€举为公司董事长,拿过接力棒的他表示,将不忘初心,不畏风雨,带领乳业在新时代、新发展中迈向更加光明的未来。可这种愿望是否真的会实现呢?/p>

€€2022年前三季度,光明乳业营收约为213.85亿元,同比下?.05%;净利润约为3.69亿元,同比下?6.98%?/p>

€€单季度来看,2022年二、三季度,光明乳业实现营收分别为71.64亿元?9.75亿元,同比下?.52%?0.5%;实现归母净?.16亿元?802.57万元,同比下?8.21%?2.18%。连续两个季度营收净利双降€?/p>

€€同时,光明乳业的毛利率也持续下降,从2017年的33.31%,一直下滑至2021年的18.35%,到2022年前三季度,毛利率为18.40%?/p>

€€对于光明乳业面临的困€,中国食品产业分析师朱丹蓬对长江商报记€表示:“当前市场竞争越来越€烈,光明乳业首先€要一个给力的管理团队。整体去看,公司的全国化还是要加速,在上游奶源的布局也要加快,否则全国€三这个位置,很难保住€€?/p>

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